El Gobierno de Córdoba alcanzó un acuerdo de reestructuración de la deuda de 1.700 millones de dólares y logró de esta forma evitar caer en default, al cerrar una propuesta que trajo alivio financiero en medio de una negociación con tenedores «más agresivos» respecto a las experiencias de otras provincias que también llevan adelante procesos de reestructuración, coincidieron analistas consultados por Télam.
El gobernador Juan Schiaretti anunció anoche el acuerdo, en un acto realizado en el auditorio principal de la Casa de Gobierno.
El mandatario destacó que Córdoba logró liberarse de erogar en 2021 unos «US$ 700 millones por capital e intereses que tenía, por las condiciones originales de los contratos”.
También subrayó que “la provincia ha bajado la tasa de interés respecto a los contratos originales, lo cual le significa un ahorro, desde este año 2021 hasta 2029, de US$ 200 millones«, detalló el mandatario.
Con esta reducción, continuó, se logró al bajar la tasa de interés de un promedio de 7,23% de los contratos originales, al 6,08% en promedio de la nueva reestructuración de la deuda, explicó Schiaretti.
Para Pedro Siaba Serrate, estratega de renta fija de Portfolio Personal, «Córdoba llegó finalmente a un acuerdo para reestructurar su deuda, en un valor de recupero similar al observado en otras provincias como Mendoza, Neuquén o Rio Negro«.
Sin embargo, subrayó que «la posición del grupo Ad-Hoc fue más agresiva que en otros casos, dado que el escenario fiscal de la provincia luce bastante mejor que el promedio del universo sub-soberano, y en este sentido, creo que Córdoba obtuvo buenos términos y logró su principal cometido que era reperfilar el vencimiento del PDCAR21 (US$ 725 millones) de este año«, agregó.
El grupo AD Hoc provincial de acreedores se plantó fuerte con un comunicado, rechazando la propuesta girada por la provincia apenas comenzó el 2021.
El grupo AD Hoc provincial de acreedores se plantó fuerte con un comunicado, rechazando la propuesta girada por la provincia apenas comenzó el 2021.
Se trata de inversores institucionales que, según afirman los especialistas, «mantienen posiciones de bloqueo en cada una de las series de los bonos internacionales de la Provincia sujetos a la Solicitud de Consentimiento Modificada«.
Es decir, dicen poseer «más del 50% de los Bonos de la Provincia 7,125% con vencimiento en 2021, más del 40% de los Bonos de la Provincia 7,450% con vencimiento en 2024, y más del 30% de los Bonos de la Provincia 7,125% con vencimiento en 2027«, los tres bonos sujetos a la reestructuración.
La semana pasada, la provincia modificó los términos de su solicitud de consentimiento para la reestructuración de su deuda en dólares y habilitó un aumento en la tasa de interés ofrecida, luego de que el Comité ad Hoc rechazara la oferta original.
En ese sentido, las modificaciones incluyeron también un nuevo cronograma de pago de los títulos a reestructurar -cerca de US$ 1.700 millones en tres bonos con vencimiento en 2021, 2024 y 2027- con el objetivo de alcanzar la aceptación necesaria en las cláusulas de acción colectiva (CACs) y, así, cambiar esa deuda por nuevos títulos bajo las condiciones acordadas.
Según Mauro Mazza, de Bullmarket Brokers, se trató de una estrategia de reestructuración que terminó siendo un canje de deuda y cerrándose sobre la hora para evitar un default.
De todos modos, acotó, «tiene mérito lo hecho por Córdoba, por algo se negocia su deuda 20 dólares más que la soberana«.
En cuanto a los detalles, Mazza explicó que la provincia «cedió un poquito en todo, en la tasa, el pago en efectivo, y en el anticipo de amortización«. respecto a la última oferta realizada el pasado 1 de enero.
Hubo también un reconocimiento de los intereses devengados impagos desde agosto de 2020, con un pago en efectivo de cerca de 30% para aquellos que aceptaran la oferta.
Mazza al igual que Siaba Serrate, coincidió con la agresividad de los bonistas.
